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新华医疗:“淬炼”内功成效凸显 上半年扣非净利润增长

A股 2年前 (2020) 老蒋
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作者/澍野

8月29日,新华医疗发布了2020年半年报。财报显示,今年上半年,新华医疗实现营业收入40.21亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.14亿元,同比增长155.46%,母公司扣除非经常性损益的净利润1.40亿元,同比增长70.25%。经营活动产生的现金流量净额3.52亿元,同比增长26.61%。

不难发现,今年上半年,新华医疗扣非净利润增长,“淬炼”内功成效凸显。一方面得益于制药装备板块业绩好转。另一方面,新华医疗感染控制系列产品与洁净技术产品营收增长,医疗器械、医疗商贸等业务板块业绩也稳步提升。此外,公司财务费用较同期减少,成本控制得当。

新华医疗:“淬炼”内功成效凸显 上半年扣非净利润增长
数据来源/鹰眼系统
新华医疗:“淬炼”内功成效凸显 上半年扣非净利润增长
数据来源/同花顺

今年新冠肺炎疫情对医疗行业产生深刻影响。抗击疫情前期,医疗企业发挥了巨大作用。后疫情时代,医疗行业开始思考在全球公共卫生领域探索合作路径,以及建立起有效的公共卫生预警和管控机制。在这一背景下,变革、科技、创新对于医疗企业未来发展的作用将更加突出。这对新华医疗来说,将面临更大发展机遇。

作为坚韧的行动派,新华医疗直面公共卫生危机,紧急生产防疫物资,攻坚克难加强技改;作为低调的实力派,新华医疗根基深厚、掌握核心科技,在国内众多领域处于龙头地位;作为睿智的革新派,新华医疗顺应时代潮流,提出了“整合、升级、提效”的战略,调整资产聚焦主业,因而“变则通,通则达”。

01坚韧的行动派

目前,新华医疗的主营业务分为医疗器械、制药装备、医疗服务和医疗商贸四大业务板块。从主营业务收入占比来看,公司医疗器械商贸产品占比56.16%,医疗器械制造产品占比23.75%,制药装备占比14.90%,其他收入之和为5.19%。

作为“坚韧的行动派”,新华医疗善于规划,注重落实。2020年上半年,公司四大业务板块的表现都可圈可点。

具体而言,医疗器械板块,一直是新华医疗核心板块,实力强劲,业务发展平稳;在制药装备板块,新华医疗进行了更加详细的产品规划,明确每一类产品的技术升级方案、成本控制目标、标准化工作要求,提升了市场竞争能力,使得今年上半年该板块业绩有所增加。

新华医疗:“淬炼”内功成效凸显 上半年扣非净利润增长
数据来源/鹰眼系统

医疗服务板块,正处于业务开拓期,部分医院已经开始试运营;在医疗商贸板块,新华医疗正在积极拓展线上营销渠道、开发定制互联网产品、与物流平台深度合作等方面进行探索和实践,实现产品线上线下营销的良好融合。

特别是对于制药装备板块来说,今年上半年业绩表现超出预期。一方面,得益于新华医疗产品规划的调整。新华医疗对制药装备板块进行了更加详细产品规划,明确每一类产品的技术升级方案、成本控制目标、标准化工作要求,提升了市场竞争能力。

另一方面,从2020年开始,制药装备行业的整体回暖。受行业因素影响,新华医疗制药装备板块经营业绩出现好转。

其实,今年新冠肺炎疫情的爆发,无疑对医疗行业产生重大影响。防护医疗耗材类产品成为紧俏物资,同时医疗器械领域技术突破尤为关键。

原来国内很多核心键技术和零配件都是从海外进行采购。而疫情使得海外采购受阻,进而激发了国内医疗企业的技术增长。同时,人们将更加关注优质的医疗企业,因而,它们在未来较长时间内也会受到资本市场的热捧。

对新华医疗来说,与疫情相关的消杀类产品和洁净技术类产品,市场订单激增,出现了供不应求的现状。

2020年上半年,新华医疗的消杀类产品线和洁净技术类产品线,其业绩有很大的提升。同时,公司把握机会,正在进行技改,进一步扩充产能,在满足当前市场需求的同时,积极进攻之前的空白区域市场,提升市场占有率。

而公司与疫情关联不紧密的其他产品线,由于一季度受疫情的影响,政府采购减少,订单量出现下滑。但新华医疗方面认为,销量下滑和所遇困难只是暂时的。待疫情结束后,随着各行各业恢复正常,医疗机构将会出现补偿性采购,医疗市场需求会出现强劲反弹,预计全年的采购量甚至会超过往年同期。

同时,可以预见的是,此次疫情结束后,国家将加大对公共卫生体系的投入,将会拨付专项资金用来优先发展公共卫生体系事业建设,整个医械行业和药机行业都将受益,特别是更有利于头部医疗企业大展拳脚。随着市场对医疗行业投资热潮的来临,作为行业翘楚的新华医疗,将会迎来又一次的发展高峰。

此外,今年新冠肺炎疫情发生后,作为拥有红色基因的“坚韧的行动派”,新华医疗第一时间投入到抗战疫情之中,克服重重阻碍,加班加点生产疫情防控物资驰援武汉,并为抗疫一线捐款捐物,为打赢疫情攻坚战倾其力量。

截至2020年4 月 10日,新华医疗已累计发出疫情物资手消毒液163万余瓶,表面消毒湿巾78万余片,空气净化消毒器15739台,防水隔离服1422件,防护面罩1140套,各式灭菌设备2092台,全自动清洗消毒设备278台及大批医用耗材。可以看到,新华医疗以实际行动体现了其作为医疗企业的责任与担当。

02低调的实力派

新华医疗成立于1943年,是一家老牌国有企业。2002年,公司登陆A股市场。虽然上市多年,但公司在市场上表现得一直很低调内敛。

但实际上,新华医疗是“低调的实力派”,公司不仅根基深厚、掌握核心科技,还在国内众多领域处于龙头地位,可以说是潜力无限。

目前来看,新华医疗部分产品在国内市场占有率位居前列,其中,感染控制设备的品种和产量已稳居国内第一;新华医疗的放疗设备研发生产在国内规模大、品种全,国内市场占有率高,技术水平领先。

同时,新华医疗还通过了 ISO 9000和ISO 13485质量体系认证、美国 ASME 压力容器认证和欧盟 PED 压力容器认证,核心产品均取得了欧盟 CE 认证,产品质量具有保障。

今年2月份,国外权威的第三方网站QMED发布了《2019年医疗器械企业百强榜单》,该榜单根据2019年的营收状况对全球医疗器械公司进行了排名。中国有 5 家医疗器械公司进入榜单,其中,新华医疗在全球排名第47名,这意味着新华医疗的实力得到世界权威机构的认可。

新华医疗的实力还体现在公司根基深厚。一方面,从历史上追溯,新华医疗是中国共产党创建的第一家医疗器械生产企业,也是具有红色基因的军工企业。

另一方面,从股权结构来看,山东能源集团通过淄博矿业集团,间接控股新华医疗。而山东能源集团的控股股东为山东省国资委。

今年下半年,作为山东深化省属企业战略性重组的“重头戏”,山东能源集团与兖矿集团实施的战略合并重组备受关注,这对新华医疗来说也意义非凡。

根据规划,本次战略合并完成后,兖矿集团将承接山东能源持有的新华医疗股份,届时兖矿集团将通过淄博矿业集团间接持有新华医疗28.77%的股份。山东能源集团与兖矿集团均为世界五百强企业,可以说,此次合并增强了新华医疗间接控股股东的实力,进一步夯实了公司的根基。

此外,在人们以往印象中,“科技新贵”往往是初出茅庐的新兴企业,老牌国有企业则很少与之沾边。但新华医疗却颠覆了人们的“刻板印象”。

实际上,新华医疗是一家拥有“科技基因”的国家重点高新技术企业,公司的技术中心是行业内最早的国家认定企业技术中心。

山东新华医疗器械股份有限公司检测中心,被中国合格评定国家认可委员会认定为国家认可实验室,并设有“山东省加速器工程技术研究中心”和“山东省肿瘤放射治疗设备工程实验室”等省级创新平台,是山东省制造业信息化重点示范工程企业。

不仅如此,新华医疗还形成了强大的科研体系。新华医疗的三级研发体系依托不同层次的创新主体,构建了面向市场、着眼未来的产品研发体系,具有较强的技术创新能力和新产品研发能力,助力企业可持续发展。

一组数据可以印证:截至2019年底,新华医疗累计提出2670项中国专利申请,授权专利2218项,其中发明专利198项,实用新型专利1648项,外观设计专利372项。可以看到,作为低调的实力派,新华医疗与时俱进,大打“科技牌”,科研成果丰硕。

03睿智的革新派

改革开放后30年,中国企业经历了一个持续增长的时代。在这种情况下,中国企业思考的焦点是如何更好地抓住增量增长的机会。

如今,世界正处于百年未有之大变局,疫情更是加剧了变局的演化速度。伴随着整体经济收缩,企业进入到存量博弈的阶段,这意味着企业间的竞争将更加激烈。因而,这就需要企业调整策略,要有更精细化的管理、更有效的成本控制能力、更精准的市场战略定位。

近年来,为提高核心竞争力、聚焦主业发展,新华医疗顺应时代潮流,提出了“整合、升级、提效”的战略,成为大变局中“睿智的革新派”,敏锐地把握着市场动向,进行前瞻性市场布局。

自2017年开始,新华医疗对现有资产进行调整,对关联度高的资产予以整合提效,主动出清低效资产、亏损资产和不符合公司长期发展战略类资产,集中优势资源和主要精力重点发展公司主业。虽然起初伴随着外界的争议与不解,但时间与结果会证明一切。

我们可以看到,目前,新华医疗对资产的整合已初见成效。从2019年度报告来看,公司的资产负债率、毛利率等财务指标已逐渐好转。

其中,2019年,新华医疗的资产负债率为59.57%,与去年同期66.38%相比下降6.81个百分点;毛利率为21.2%,同比提高1.2个百分点,净利率为9.8%,同比提高8.6个百分点;经营活动现金流入为66.25亿元,公司资金运营有序,风险整体可控。

2019年上半年,新华医疗实现归母净利润6.93亿元,同比增长1116.84%。如此大的变动幅度主要是因为出售了子公司长光华医8.2041%的股权和威士达60%的股权,增加了公司投资收益。上述交易同样影响到公司2019年全年业绩。

2019年,新华医疗实现归母净利润8.6亿,同比增长3680.3%。公司以往年报中的归母净利润一般是千万级别,2019年飙到8亿多,横向来看,该业绩可以说是“一枝独秀”。

从长远来看,新华医疗正在布局一盘“大棋局”。新华医疗去年通过对控股子公司威士达与参股公司华检医疗实施“现金对价+股份支付”相结合的方式整合重组,助力华检医疗在香港联交所主板成功上市。而新华医疗也因此获得良好投资收益和现金,并进一步完善了公司境外融资渠道。

与此同时,新华医疗还在利用充裕资金,挖掘优质新兴项目,进行战略布局,体现出了公司的前瞻性和创新力。

今年8月初,新华医疗公告称,为推进体外诊断行业的战略布局,公司全资子公司华佗国际拟与国惠改革基金、上海威士达共同作为有限合伙人参与设立惠远华检。

惠远华检经营范围主要是股权投资管理,将围绕体外诊断行业进行股权投资,重点关注微生物检测、分子诊断、其他创新型IVD技术产品等细分领域,包括但不限于并购投资。

根据规划,惠远华检总募集规模为人民币30010万元,其中国惠改革基金认缴出资15000万元、华佗国际认缴出资9000万元、上海威士达认缴出资6000万元、中民惠远认缴出资10万元,并由中民惠远作为普通合伙人暨执行事务合伙人。

其实,新华医疗设立惠远华检,可谓是一举多得。不仅可以借助执行事务合伙人的经验、能力和资源,引进体外诊断行业先进技术及产品,为新华医疗和上海威士达发掘、孵化、培育优质项目,还能促进公司在体外诊断细分领域全产业链上的战略布局。

总体来看,在新华医疗四大业务板块中,医疗器械计划向高端高值迈进,形成“设备+耗材+服务”的成套产品体系;制药装备不断提升核心设备的自动化、智能化水平,重点发展生物细胞培养系统和中药制剂现代化装备;医疗服务围绕产品线布局,重点发展骨科、肾脏病专科医院,形成骨科及血液透析研发、生产、流通到终端的全产业链条;医疗商贸向做优做强发展,为产业链服务提供保障。

新华医疗通过对四大业务板块有效整合,打造从研发、生产、流通到终端医院的健康产业链,实现一体化经营,进一步提高公司核心竞争力。

同时,作为睿智的革新派,新华医疗还正在积极布局新的增长点,加快新产品产业化。2019年,新华医疗取得产品注册证33个,其中三类注册证4个。未来,新华医疗将加快此类产品的产业化,提升公司效益,于时代浪潮中稳步前行。

 声明:本内容不构成任何投资建议,股市有风险,投资需谨慎!

版权声明:老蒋 发表于 2020年8月30日 上午11:59。
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