紫鑫药业10亿债务逾期不及时披露 60亿人参存货滞销或成负累

A股 4个月前 老蒋
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国庆节前夕,屡次因“财务造假”被证监会立案调查并处罚的吉林紫鑫药业股份有限公司(以下简称“紫鑫药业”)再次被处分,因大额逾期信息未及时披露,公司及其主要负责人均被通报批评。

紫鑫药业主要从事中成药产业、人参产业,目前正在积极拓展工业大麻等产业。近些年该企业因违反信披规定被处罚的“历史”更是曾经多次上演,2019年底大股东密集减持套现3.53亿元,公司却未及时进行披露,最终获证监会通报批评。2018年业绩预告和业绩快报中披露的净利润均不准确,与实际净利润差异较大,在被深交所下发监管函后三次发布预告修正公告,当年的预计净利润先后由2.8至3亿元变更为2.81亿元和1.79亿元,最终经审计确认为1.74亿元,该企业在信息披露方面的随意性也由此可见一斑。

京融财经网通过对其半年报分析还发现,该公司主营产品人参系列今年以来滞销严重,60亿存货恐成公司负累,同时财务状况也已经处于危机之下,下一轮逾期有可能即将来临。

紫鑫药业10亿债务逾期不及时披露 60亿人参存货滞销或成负累

多次违反信披制度 财务状况堪忧

据深圳证券交易所 9 月 30 日发布的《关于对吉林紫鑫药业股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》显示,截至 2020 年 5 月 20 日,紫鑫药业及子公司逾期债务达 11.56亿元,占 2019 年经审计净资产的 25.99%,占 2019 年经审计总资产的 10.84%,但紫鑫药业直到 2020 年 6 月 10 日才披露《关于公司及子公司部分债务逾期的公告》。由于紫鑫药业未按规定及时披露上述重大事项,深交所对该公司及其董事长兼总经理封有顺、财务总监栾福梅、董事会秘书张万恒给予通报批评的处分。

本次债务逾期只是紫鑫药业财务危机的冰山一角。根据半年报显示,截止到2020年6月30日,该公司流动负债总额高达49.95亿元,其中仅短期借款一项便达36.27亿元,但货币资金仅余0.14亿元,就当前公司状况来看,更大范围的债务逾期恐怕即将来临

除此之外,该公司非流动负债压力也不容小觑,同期总额达14.29亿元,总负债为64.25亿元,而至报告期末公司总资产为106.57亿元,因此可以推算出其资产负债率为60.29%

事实证明,过高的资产负债率正在让紫鑫药业多方面承压,一方面是债务逾期无力偿还面临被诉讼风险,另一方面居高不下的财务费用也正在进一步推高企业营业成本,挤压利润空间。数据显示,上半年该公司仅利息支出一项便达1.63亿元,毛利率也比去年同期税减21.72% ,净利率更是直接为-181.96%,企业赢利能力大幅减弱

紫鑫药业10亿债务逾期不及时披露 60亿人参存货滞销或成负累

另外值得一提的是,此次被通报批评的封有顺今年1月19日才成为紫鑫药业董事长,任期尚不足一年,而栾福梅受国资平台委派担任其财务总监和监事会主席职位的时间也不足一年半

主营产品严重滞销 前三季度预估亏损

存货高企一直被认为是造成紫鑫药业财务危机的一大主因,过去几年来,该企业大量囤积人参的行为广受诟病。资料显示,该公司的存货金额自2011年起便一路攀升,不过2015年之前还能控制在20亿以内,至2017年便翻了一番达到48.33亿,至2019年末,这一数字高达61.09亿元,其中仅林下参一项便达50.05亿元

近几年,其产品布局,也始终将人参系列作为主打,2018年该系列产品销售额为7.5亿元,占比56.69%,2019年虽然有所下降,但销售额也保持在3.84亿元的水平,占比44.68%。该公司明确示,自进入人参产业以来不断加大投入力度,在人参种植和培育、人参库存的战略性储备、人参生产加工的产业升级、人参产品的低中高端新产品研发方面,有效形成了人参产业化的体系化建设。

紫鑫药业10亿债务逾期不及时披露 60亿人参存货滞销或成负累

更加令人关注的是,虽然存货量居高不下,该公司几乎没有计提存货损失,并曾因此被深交所问询

2020年开始,紫鑫药业一改昔日作派,开始减少对人参的储备,出售库存,但情况却不容乐观,上半年人参系列产品的销售额仅为72.4万元,与上年同期的2.7亿元相比减少99.73%,该项产品销售额占营业收入的比重也由去年同期的52.66%直降为0.62%。与此同时,其以不足20元的价格售出的1100万株林下参还因定价过低受到深交所问询

紫鑫药业10亿债务逾期不及时披露 60亿人参存货滞销或成负累

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受此影响,紫鑫药业上半年整体经营状况表现不佳。数据显示,今年上半年,该公司营业收入为1.18亿元,较去年同期的5.14亿元下降77.12%,归属于上市公司股东的净利润为-2.14亿元,较去年同期的5791.47万元下降 469.23%

紫鑫药业对此给出的解释为,上半年因受突发新冠病毒疫情影响公司主营业务产品销售下降所致,但实际上该公司的经营情况早在疫情发生之前便已出现问题。

根据其2019年财报显示,该年度实现营业总收入 8.54亿 元,较上年同期下降 35.58%;实现归属于上市公司股东的净利润为 6878.19万元,较上年同期下降 60.49%。当时,该公司给出的解释为受国家相关政策和行业竞争加剧的双重影响,且对人参业务板块进行经营模式进行调整,正处于销售模式变更的磨合期所致。

紫鑫药业10亿债务逾期不及时披露 60亿人参存货滞销或成负累

然而稍作分析便可以发现,外界因素或许只是导致该公司业绩下滑的诱因,自身“造血”能力不足或对其经营影响更大

上半年该公司经营活动产生的现金流量净额为4794.64万元,虽然相较去年同期的5.69亿元净流出金额已经明显改善,但究其原因却是用于人参储备的资金大幅减少所致,并非受产品销售产生的赢利影响。

对于此次主营产品销售的大幅下跌,该企业仍未从产品结构及销售模式方面找原因,而是单纯以疫情影响作为解释,并继而对前三季度业绩作出亏损预计。

版权声明:老蒋 发表于 2020-10-23 16:53:43。
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