“猪疯狂”刚开始就结束了吗,牧原股份新希望将赚百亿也不行了?

今天,我们就来再度讲讲猪肉板块的两家公司:牧原股份、新希望。现在,A股市场的情况,就是“谈猪色变”,毕竟短短15天、11个交易日,新希望股价就跌去了30%、牧原股份就跌去了18%的幅度,称之为“腰斩”也不为过。

二级市场的股票价格“腰斩”了,但最近市场公布的猪肉价格却仍旧“坚挺”,虽然有所下跌,但跌幅并不大,经过6月份、7月份的上涨,7月份价格在48元/公斤左右,而现在已经9月中旬的时间了,价格仍旧坚挺在47.8元/公斤左右,下跌十分有限。并且,随着十月份“双节”国庆+中秋的开启,以及气温的回落,市场需肉量也会增加,猪肉价格的“坚挺”持续时间,有望进一步延伸。

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现在猪肉板块的局面就是:“猪肉价格不跌,股价跌”。从影响分析来看,个人认为有两点:

1、前段时间的市场议论的影响。一则消息的“力量”到底有多大?看看牧原股份、新希望以及整个猪肉板块被锤的程度就知道了,这11个交易日,牧原股份的市值蒸发了630亿,新希望被锤的就更惨了,市值比牧原小上千亿,但同期市值蒸发了550亿!两家讴公司加起来,市值蒸发了上千亿的规模,可见这则信息以后的引起的消极影响,还真是大。

消息方面,总结来看有3点:①、2020年规划生猪出栏量将达到20亿头;②、猪肉价格将跌至10元以下,甚至重回4元、5元每斤价格的时代;③、国内每年消费生猪的数量大约为6.5亿头,未来养殖业将出现严重的产能过剩。

这三点,可以说点点“暴击”,让关注猪肉板块的投资者退去、让持有者开始松懈,直接就把整个板块的送进了“冰窟”。

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2、市场对未来的担忧。争议消息发酵以后,不管是机构投资者还是散户投资者,第一时间想到的就是“先跑再说”。所以,当天牧原股份与新希望的股价分别被砸出了大跌5.3%、8.9%的幅度,甚至一度跌停。这也是基于市场对未来的担忧,所引起的。

我们看待问题,还是要着眼于理性、客观、实际的角度分析,不能一概而论,更加不能片面,还有,也不能别人说什么就是什么,要有自己符合逻辑的思考。个人认为有三点是值得大家注意的:

1、就今年而言,猪肉价格大幅下跌的概率很低很低。

生猪提高出栏量,不是一蹴而就的,从母猪怀孕到产仔,再到仔猪出栏,所需要的时间至少是10个月。也就是说,可繁殖性母猪的数量,决定明年的产能。而今年的产能,绝大部分是由去年决定的。从去年以及一季度的可繁殖性母猪的数量,再加上气温开始下降对需肉量的提升,猪肉价格大幅下跌的概率是很低很低的。

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2、就明年而言,猪肉价格也不会无底线的下跌!

从供需关系的角度来讲,未来几年猪肉价格下行的概率很大,不管是养殖户的预判还是专业投资者的分析,均是。但,不会是无止尽的下跌,这是由成本决定的。可能,很多朋友会说“原油价格都可能跌成负的,猪肉价格重回4元、5元钱的时代,也是有可能的”。从理论的角度来讲,供需关系确实是影响价格的主要因素之一,随着生猪产能的提升,供给量的增加,价格走低,也会是趋势中的趋势。但要说,重回4元钱、5元钱,个人认为,这个概率是十分十分低的。

可能一时间能跌到,但长时间处于这个价格是不可能的。现在生猪的养殖成本大约在20元/公斤附近,猪肉价格如果跌至25元/公斤、20元/公斤,甚至跌破成本线的时候,就会不断的有成本高的企业选择退出,进而优化行业供需关系。从理论的角度来讲,只要行业养殖成本不下滑,未来的猪肉价格会维持在猪肉成本价格以上的位置。

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3、理性看待龙头!

随着行业格局的改善,成本较高的中小型养殖企业也会陆续退出市场,龙头逐步收割市占率会是趋势中的趋势。进而从“百家争鸣”的时代演变为“龙头争霸”。就拿牧原股份与新希望来说,两家公司自繁自养的生猪养殖,大约成本在15元/公斤以下,明显低于行业平均养殖成本。且两家公司,又是这两年扩产扩能最积极的公司,有望在未来供需关系失衡的状态下,成本优势也会更为凸显,进而提高市占率。这种情况,是需要理性看待的。

估值分析:

猪肉板块的持续下跌,估值也是不断的下移。牧原股份的对应当前的估值约为8.9倍、新希望的估值约为9.7倍。

好了,关于牧原股份、新希望我们就点评分析到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

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